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区块链行业，不缺新概念。
1CO快入土的当下，STO又横行业界。当然，根据谷歌搜索指数和百度搜索指数显示，中国投资者对STO的关注度非同一般。
STO之十万个为什么
STO到底是什么？比1CO更安全吗？还是和1CO一样，只是换了个概念的新？它是IPO不成的企业跨入区块链、获取融资的良药吗？各国对STO的态度如何？企业和普通投资者要不要参与STO投资。
当很多人说起STO依然抱着十万个为什么时，卓志注册已经从某位知名投资人处得知，市场上已经有相当一批人尝到了STO带来的头口蜜。
那么STO，将会成为下一个产业新风口吗？
何为STO？
STO全称 Security Token Offering，证券化代币发行。顾名思义，ST 是以传统资产和权益为价值支撑，具备证券属性的代币。而所谓的 STO，则指以 ST 为载体所进行的证券发行和募资行为，其兼具了1CO 的代币载体和 IPO 的证券发行属性，是介于 1CO 和 IPO 之间的过渡存在。支持者认为，ST将在未来数年内可被广泛应用于大量传统资产类型，其优越性无可取代。理论上，ST 具有无限的应用潜力。它激动人心之处在于，展示了在全球范围内实现资产与资产，资产与监管之间互操作的潜力，有望颠覆传统的资产结构和流通方式，实现真正的价值全球化，资产全球化。
反对者认为，STO违背了区块链去中心化本质，是被招安和阉割的区块链融资行为。
而且，它目前面临着基础设施薄弱和监管不明朗等问题。作为基础设施的区块链技术并未真正成熟，要处理高频次交易，它还有相当长一段时间要走。此外，由于监管的缺失或不完善，STO是否可以一片坦途依然存疑。
总体上讲，STO大的特点是满足了监管要求，本质是现有应用在区块链上的复制和优化。其本身具有协议层面自动化管理，24小时交易，更小的交易单位及整体更好的流动性等优势。
STO带来新机遇
STO到底能带来什么？
有人用鲜花掌声欢迎，认为它代表着未来，甚至是以太坊之后的第三波区块链浪潮。当然，也有大佬对此嗤之以鼻，认为是新瓶装旧酒。有趣的是目前市场上与STO有关的市场行为已经开始密集起来。
近期，针对STO的收费课程、私密讨论等活动，在区块链行业又掀起一波小高潮，朋友圈里平均每天都有一个与STO有关的分享。尤其是10月基于IPFS基础网络建设、华人项目的Rapidash获得STO许可后，关于STO的流程、资质等咨询，似乎成了市场刚需。
因为1CO凉下来的市场，想借助STO扳回一局。
消息，美国对STO项目的批准次第开放后，中国很多有意STO的企业正在积极寻求到美国STO的渠道。某投资人透露“它并没有想象中复杂，只要你有STO执照交易所的资源”。眼下除STO培训外，与STO有关的赢利点还遍布在各种服务领域。比如，帮有需要的中国项目去美国STO，提供信息流、资源流等。在熊市中，此类服务机构不再倚赖币市变现，而是找到这个新的现金流，一单STO可以有上百万的利润。据悉，已有中国项目在服务商的帮助下，排进了美国执照交易平台的待发行名单。等待这些项目的，将是大胆却放心的新型融资前景！
美国的STO现状
相比过街老鼠1CO，STO在各国的待遇明显不同。甚至，有不少地区已经开始积极拥抱STO。据卓志海外所知，
1加拿大证券交易所有意建立STO交易平台；
2新加坡被认为是对STO友好的国家；
3马耳他、直布罗陀等小国是各个项目登陆欧洲的之地；
4在一向严谨对待加密市场的日本，STO的潜力也很大。（毕竟日本商家接受顾客使用付款，只需跟有许可证的交易所合作即可）
5本月初香港证监会发布监管新规，符合要求的虚拟资产交易平台放入监管“沙 盒”，进行为期至少一年的观察，为未来STO打好基础。
此外，中国项目方也十分关注美国的STO现状。
据悉，目前SEC已经审批通过的STO项目有39家，合规的交易服务平台则包含tZERO（代币交易服务平台），Polymath（代币发行平台）、Harbor（代币发行平台）、OpenFinance Network（代币交易平台）等。众所周知，SEC将除了和以太币以外的Token都划归证券，并把所有的证券型Token 纳入监管。
去年，SEC还对DAO（Decentralized Autonomous Organization）进行调查，并称只要在美国买卖证券，都必须遵守证券法规或寻求符合条件的豁免，包括通过电子手段的交易。
相关的证券法规主要是三个：
1Regulation A+（小型上市，需要2年经营业绩的审计，且花费比较高）
2Regulation D（针对投资的法规）
3Regulation S（针对美国企业⾯面向海外投资人的法规）
尽管这些豁免条款当初并不是为STO而准备的，但美国对STO的阐述为详尽，其现行监管政策基本满足了STO在相当一段时间内的多层次需求。当然，STO方面SEC只严厉审查，并不做任何辅导。
据现阶段已通过STO审核项目方披露：
STO的核心是要符合SEC的监管要求。
这几个核心概念是：
1合格投资人；
2KYC和AML（投资人尽职调查与反洗钱调查）；
3信息披露；
4投资人锁定期限。
尽管已经有了政策和实际案例的支撑，但STO并未获得所有人的认可，它依然面临种种挑战和疑问。关于它到底是1CO破裂后的安慰，还是IPO之外的金融创新，市场会给出终答案。
