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川商联宗基本面分析：

现货黄金周三(3月6日)小幅收跌，美市盘中低下探至1283.40美元/盎司，金价出现明显的盘整走势，窄幅波动，仍运行在1280关口上方。美元继续上涨，美指高触及96.99，冲高回落已重返97关口下方，美股周三转跌。

　　日内公布的ADP就业数据显示增长18.3万人，接近市场预期的18.5万人，市场反应平淡。穆迪首席经济学家詹迪称，经济增长已经减速，就业增长随之减速。就业增长放缓明显的是零售业、工业领域以及小型企业。

　　美国12月贸易帐赤字为598亿美元，高于前值-493和预期-579；美国2018年贸易逆差扩大至6210亿美元，刷新2008年来新高。此前分析师预计美国出口将会连降3个月，但进口数据会回升。考虑到通胀情况，这一赤字水平将对美国同期GDP造成建国以来大程度的拖累。这一数据，和此前公布的零售销售数据一样，为美国季度的经济发展画了一个低轨道。

　　日内加拿大央行维持利率在1.75%不变。下一次加息时机的不确定性增加；预计将继续保持政策利率低于中性利率区间。加拿大2018年第四季度经济增长放缓的程度和范围之广度都超出了预期，目前看来，2019年上半年加拿大经济将比1月预期更为疲软。

　　FXTM分析师指出，尽管黄金短期走软，但长期看仍是乐观的。因地缘政治的不确定性，对全球增长预期的担忧以及预计美联储将会在今年对货币政策踩刹车，这些基本面对黄金都是向上的支撑。在技术面方面，由于金价已跌破1300大关，有可能进一步跌至1278美元/盎司的水平，只要金价仍维持在千三关口下方。

　　目前，从技术面来看，黄金多头已经失去了近期技术面的全面优势。日线图上长达3个半月的价格上升趋势线被完全否定了。多头的下个目标是持稳在1280美元关口。空头的下一个技术突破目标是推动价格至坚固的技术支撑位1月低点1276.59美元。阻力位在1290.00美元，接着在1300.00美元。个支撑位在1280.00美元，接下来是1275.00美元。

　　周三走势表述

　　国际现货黄金周三(3月6日)亚市早盘开于1287.55美元/盎司后小幅走高，录得日内高点1290.80美元/盎司后转跌。欧市金价转入盘整，多空胶着，金价窄幅波动。美市空头略占上风，金价震荡下行，录得日内低点1283.40美元/盎司后转涨，但涨势未能持续再度转入盘整，终收于1286.10美元/盎司。

　　国际现货黄金周三(3月6日)亚市早盘开于1287.55美元/盎司，低下探1283.40美元/盎司，高上涨至1290.80美元/盎司，收于1286.10美元/盎司，下跌1.46美元，跌幅0.11%。

　　基本面利好因素：

　　1.周三(3月6日)公布的美国12月贸易帐赤字为598亿美元，高于前值-493和预期-579；美国2018年贸易逆差扩大至6210亿美元，刷新2008年来新高。此前分析师预计美国出口将会连降3个月，但进口数据会回升。考虑到通胀情况，这一赤字水平将对美国同期GDP造成建国以来大程度的拖累。这一数据，和此前公布的零售销售数据一样，为美国季度的经济发展画了一个低轨道。

　　2.周一(3月4日)公布的美国12月营建支出月率为下跌0.6%，低于前值0.8%和预期0.2%；机构评论称美国12月公共与私营建筑项目数量有所下降，进一步暗示2018年年末美国经济失去部分动能，美国第四季度GDP数据表现疲软可能受到部分来自营建领域的消极影响。

　　3.周五(3月1日)公布的美国12月个人支出月率为下跌0.5%，低于前值0.4%和预期-0.2%，为2009年9月以来的大跌幅，主要是因为家庭减少了对汽车和娱乐用品的购买，此外，对家庭用电和天然气的支出也有所下滑。

　　4.周五(3月1日)公布的美国2月Markit制造业PMI终值为53，低于前值和预期53.7，Markit首席经济学家威廉姆森表示2月数据显示美国制造业增速为一年半来缓，企业报告称生产增速和订单增速都偶有明显下滑，主要是因出口市场拖累。

　　基本面利空因素：

　　1.周三(3月6日)公布的ADP就业数据显示增长18.3万人，接近市场预期的18.5万人，市场反应平淡。穆迪首席经济学家詹迪称，经济增长已经减速，就业增长随之减速。就业增长放缓明显的是零售业、工业领域以及小型企业。

　　2.周二(3月5日)公布的美国12月新屋销售上涨3.7%，经季节调整后为62.1万户，录得7个月的高位，远超市场预期，此前经济学家预期为下跌59.7万户。数据对美元形成提振，黄金则应声而跌。

　　3.周二(3月5日)美国2月ISM非制造业PMI为59.7，高于前值56.7和预期57.3，意味着美国非制造业扩张速度加快，也是连续第109个月增长。

　　4.周四(2月28日)公布的美国第四季度GDP增速略高于预期，按年化率上涨2.6%，2018年经济增长2.9%，是自2015年以来的佳表现。美国2018年GDP总额首次突破20万亿美元，2018年经济增速创3年以来高。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五(3月1日)发布的每周黄金调查显示，华尔街和普通投资者在本周黄金走势方面略有分歧，华尔街看跌散户看涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有16人参与了调查，有7人或44%认为本周黄金将会下跌，有5人或31%认为本周黄金将会上涨，4人或25%认为盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。在针对普通投资者的调查中，有556人参与了调查，有286人，或51%认为本周黄金将上涨；有192人即35%认为本周黄金将会下跌，78人或14%认为黄金将会盘整。

　　2.针对黄金日内走势，机构econ***周三撰文进行简要分析称，黄金价格早盘交投略偏积极，但眼下重新下跌，这支持我们日内看空的观点。此外，随机指标也触及超买水平，这也强化了看空观点，目前价格等待测试下一支撑1275.30美元。值得注意的是，上述跌势若要持续，需要价格持稳于1302.60下方。

　　3.道明证券在周二(3月5日)发布的报告中表示，“因此，随着资金管理者获利，贵金属遭受重创，黄金价格自11月以来出现大单周跌幅。美元机会成本上升，资金重新流入股市以及近的1350美元/盎司之下遭受阻力，都有助于说服交易者获利。因此，黄金价格回落至1300美元/盎司以下。 然而，一旦经济数据在今年晚些时候恶化，我们预计金价会有额外的上行空间，”道明表示。

　　4.德国商业银行(Commerzbank)在周二(3月5日)发布的报告中表示，近几天白银与黄金一起下跌，黄金/白银价差已经升至12月底以来的高点。德商表示“白银再次无视黄金的疲软，并已跌至每15美元。由于白银实际上比近的黄金下跌幅度更大，黄金/白银比率再次攀升至85以上，这是自圣诞节以来的高水平。然而，与黄金ETF不同，近几周白银ETF相对稳定。投机性金融投资者有可能从白银中获利并进一步降低之前的高净多头头寸。”

　　5.福四通国际在周一(3月4日)发布的报告中表示，预计3月黄金交易价格在1280美元至1340美元之间运行。该公司表示尽管该金属在过去一周回吐了先前的涨幅，但“我们怀疑美元疲软仍将为其提供一些支撑。”福四通表示，一些“体面”的实物黄金的购买已经实现了。自10月以来，交易所交易基金一直在增仓。虽然2月份进行了一些减仓，但福四通表示“短期市场波动的可能回归会促使ETF投资者重建一些头寸。”

　　6. kitco黄金在周一(3月4日)发布的报告中表示，纽蒙特矿业公司董事会已决定拒绝巴里克黄金公司提出的全股票收购建议以保护纽蒙特股东的佳利益;该公司同时已提议与巴里克公司就内华达州的业务设立合资公司。

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