量减价跌 A股探底要探到什么时候？

导读：自4月20日以来，A股市场“跌跌不休”，成交量逐日递减，投资者不仅全无信心，更要面对市值缩水的惨淡处境，不禁有投资者要问：A股何时是底部？带着这个问题，在此轮下跌“满月”之际，云掌财经带您一起剖析此次下跌背后的推手以及未来市场的大事件。

下跌背后的推手

一：还是太贵！

德银黄凡：股市下跌的根本原因就是二级市场的A股太贵了

　　志银行财富管理中国区总监黄凡：什么时候是真正便宜？如果觉得用市盈率、市净率等指标太专业、太复杂的话，以下指标是股票便宜的标志：中概股觉得一窝蜂回归参与圈钱已无必要，大股东觉得贱买心痛而不愿减持，新股发行也因一二级市场价格接轨而让投资者不觉恐惧，市场不需要国家队每天战备值班并出手也能因长期资金的进场而走稳……这样的一天会否到来？一定会，在1995年、2005年、2009年都有过这样的时点，事后都证明是极好的买点。

二：立规

证监会正通过一系列措施给A股立规矩、堵漏洞、打补丁，分析认为，在多重措施下，A股将迎来长期牛市，那怎么成为今天下跌的原因呢？熟悉A股市场的投资者都知道，以往的A股市场存在炒作之风，虽有多项政策和法规给交易护航，仍有大资金或机构可以找到漏洞掀起炒作，比如之前的ST股无厘头暴涨，重组失败的股莫名其妙大涨、将退市的个股还有人爆炒等等，近期证监会正通过研究中概股回归、进一步规范信批、禁止跨界定增、规范停复牌等措施缝补漏洞。面对这些新的信号，原先掌握主动权的大资金或心生惶恐。

三：磨底

　　申万宏源（000166）近期发布研报认为，2017年6月前指数熊市将结束，但在此之前仍将有一次出清。春季策略报告《心平气和》中对13个底部特征的研究告诉我们，A股市场正处于“磨底”的过程当中，虽然现阶段底部特征相关指标有所改善，但仍未触及熊市底部信号的阈值。叠加我们提出的牛熊换手率对称假说，我们认为已进入到熊市的中后段，指数熊市可能在2017年6月前结束。但我们依然强调2016年底前后可能出现一次性出清，我们对于一次出清触发因素的猜想如下：美国大选结果落定，美联储兑现年内1次加息的概率较大，对冲基金借机“浑水摸鱼”迎来时间窗口，中国汇率、房价和资产价格复杂的勾稽关系再次对宏观调控构成约束。在此之前，A股市场仍将处于以月为单位的宽幅震荡格局中。

市场观点

顾铭德:为什么经济企稳股市大跌 原因究竟在哪？
无论中国统计局，还是国际媒体和机构公布的中国一季度经济金融数据都显示中国经济企稳，软着陆，比欧、美、日等其它国家更强势。但是，今年沪深股市比开年仍然有17%左右的跌幅，再次熊霸全球。美、欧、日，全世界股市今年都是稳中有涨。新一任证监会领导从国情出发，延后注册制、战兴板等措施开了好局，但沪深股市多年来体制性缺陷积重难返，当前下列难题急需解决。

李迅雷：股市存在上涨空间 推荐三大投资方向

李迅雷认为，二季度货币政策料回归稳健，财政政策将保持积极。二季度经济反弹恐难持续，长期来看，经济增速将继续下行。相比于经济增速，经济转型成功与否才是关键。如果企业盈利水平提升，就业形势就会好，中国产品在全球份额会大幅提高。在他看来，中国经济会是下台阶的L型，“我认同的写法，经济是下台阶的L型，不会走平”。

边风炜：下跌是一个很漫长的过程 大家尽量的耐心

边风炜：我觉得下跌是一个很漫长的过程。我觉得从今年一月份以后，或者我们说的更晚一些，从二三月份以后给我的感觉更像是以往经历过的熊市慢慢开始了。

未来市场大事件

时隔一年，A股纳入MSCI指数预期再起。从国际投行报告来看，今年6月份A股入MSCI概率明显增大。

养老金入市无疑为资本市场提供了一针强心剂,为市场带来了更为广阔的想象空间。

深港通开通
恒生电子5月19日发布公告称，其设计的深港通交易系统目前已经完成研发工作，并已有多家券商在参与系统测试。这份公告使得市场再度将目光聚焦到这个今年A股市场的“大事件”上来。
　　尽管直到目前还没给出深港通正式开通的时间表。但各种信号显示，深港通开通的脚步已越来越近了。

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