列举网首页
摘要:负利率容易拉高债务杠杆，推高资产价格泡沫，冲击金融体系，加剧经济失衡。
为应对全球的疫情冲击，各国纷纷采取宽松的货币政策，西方的主要经济体甚至将利率降到负值以下，负利率在应急条件下一定程度上能推动经济的前进，但其带来的金融经济隐患也不容小觑。
为应对2008年的金融危机，欧洲央行和日本央行希望通过实施负利率政策来抬高通胀水平，但结果却差强人意。该期间，日本央行于2008年、2010年两次降息，但CPI并没有出现快速提升。
量化宽松的政策环境下，投资和消费刺激的任务容易被达成，继续实施低利率甚至负利率政策，将加剧资产价格上行压力，反而导致经济金融运行失衡。
当经济形式回稳时，商业银行为追求更多的盈利机会，会加大信贷的投放，这样容易拉高债务杠杆，冲击金融体系的稳定，据相关资料显示，2007年至2011年，美国、欧元(1.0918, 0.0025, 0.23%)区、英国政策利率分别下降300~500bp至0.3%、1.0%、0.5%（接近零利率）；同期，高收入国家银行系统提供的信贷占GDP比重从131.5%升至147.8%。在负利率的情况下，预计债务杠杆率将更高。
负利率也会促进影子银行的滋生膨胀，当需求降低，实体部门的投资回报下降，金融机构“资产荒”的压力加大，从而借助影子银行以层层嵌套的方式来维持账面利润，不利于经济的发展。
相关专家表示，货币政策并非无所不能，对打破经济内生的结构性桎梏收效甚微。负利率能够解决货币从中央银行流到商业银行的问题，但对商业银行向实体投放信贷的刺激作用较为有限。另一方面，需节制好金融资本泡沫，避免货币政策过度宽松。频繁货币政策放水无助经济增长，而是助长全球金融泡沫进一步膨胀。
