创业板性反弹 机构：短期看好周期股

周一，沪指早盘高开后在周期股带动下震荡上行，但午盘有所回落，终收涨0.81%，K线形态上形成5连阳。创业板指数早盘涨幅明显，终小幅回落后收涨2.43%。虽然沪深指数反弹明显，但明显量能未见放大。分析师认为，当前环境下周期股具备震荡向上的机会，但应逐步关注未来实际去产能的成效。

　　从盘面来看，周一市场主要的做多力量还是周期股，钢铁、有色金属涨幅靠前。同时，题材股较为活跃，超级电容、黄金等题材板块表现抢眼。银行、保险板块以下跌告收。其中钢铁板块涨幅达到3.78%，有色金属板块涨幅为3.73%。创业板早盘高开高走，但随后震荡回落，终收涨2.43%。

　　“本轮指数连续反弹，主要在于周期股走强。目前煤炭、钢铁等周期板块的反弹，具备一定的政策面、基本面、市场面因素支撑。就政策面来看，无论是地产行业政策的放松，还是供给侧改革的推动，均对存量周期行业具备支撑作用。而从基本面来看，周期行业经历近3年的去产能，存在一个中短周期的补库存阶段。市场层面看，各机构过去一段时间内对周期行业的配置已经是历史低点，一旦预期改变，提升行业配置的需求将推动板块上涨；且目前多数机构周期板块仓位都比较低，风险并不大。”有券商策略分析师表示，周期股在前述三个因素支撑下，仍具备一定估值修复需求。

　　截至收盘，上证指数报收于2897.34点，上涨23.19点，涨幅为0.81%。深证成指报收于9703.83点，上涨167.12点，涨幅为1.75%。创业板指报收于1953.33点，上涨46.29点，涨幅为2.43%。两市成交总额缩小至4787亿元。

　　对于后市，分析人士认为，沪指5连阳后，存在一定调整需求，加上市场量能缩小，显示资金继续追涨意愿不强。同时，当前市场仍以反弹为主，反转概率较小。周期品虽然存在继续上行的动能，但存在一定程度的整固需求。前期维持市场反弹的观点主要是基于2015年底以来美国经济数据持续弱于预期，而中国经济没有明显恶化，从而得出人民币汇率相对稳定、货币放松空间相对提升的逻辑。

　　近期美国一系列经济数据有所好转，因此后续需要密切关注3月中旬美联储议息会议表态对加息预期的影响。市场在经历了对供给侧改革预期升温的过程后，也将更加关注未来实际去产能的成效。因此1-2月经济数据的披露将使得市场关注点重回经济基本面。

　　机构:短期看好周期股 机会仍在新兴产业

　　⊙ 赵明超 ○编辑 于勇

　　开年就下跌的市场，上周走出分化行情，周期股在供给侧推动及大宗商品上涨推动节节向上，创业板指数则在上周五暴跌，接下来市场如何演绎？据了解，上周周期股大涨的背后，隐现部分基金调仓换股身影，部分基金也在上周猛攻周期股。但从调查情况看，多家机构认为周期股行情持续时间有待观察，长期超额收益的机会依然在新兴产业。

　　短期看好周期股

　　从上周市场表现看，周期股强势反弹量价齐升，尽管昨天量能减弱，但指数再度上攻，在新兴成长股下挫的情况下，凸显资金对周期股偏好。

　　据了解，上周部分公募基金大幅调仓，大幅卖出新兴成长小盘股，从富国低碳环保基金净值变化可以看出，在上周五创业板指数大跌的情况下，该基金净值微跌0.21%，而在2月25日和29日的创业板指大跌中，该基金净值基本同样大跌。该基金净值同时显示，3月2日当前上涨2.39%，表明该基金在卖出新兴成长股的同时，迅速买入大盘蓝筹股，数10亿规模迅速完成了切换。

　　在供给侧推进发力的情况下，部分基金也看好周期股短期内的机会。据了解，南方某基金经理上周五加仓周期板块，仓位从此前的一成多迅速提高到五、六成。在他看来，受益于大宗商品价格上涨，加上政策强力推动，连续多年没有上涨的周期股会有机会。但是，“对于周期股行情能持续多久，还需要进一步观察。”国泰君安证券的调查显示，有59%的投资者认为周期股行情能延续到3月底，有32%的投资者认为可以延续到二季度。

　　对于当下的市场行情，机构之间同样出现分歧。目前的主要问题是，市场各方对于后续行情并不坚定，前期买入蓝筹的投资者随时会卖出，而前期没有买入的也不会轻易接盘。沪上某基金经理表示，对于去落后产能的周期股，存在上涨天花板，不会为预期不高的潜在收益冒险，毕竟投资者风险偏好太低了。

　　机会仍在新兴产业

　　在多位基金经理看来，随和市场节节下跌，市场已经进入价值投资区间，尽管新兴成长板块估值依然有70倍左右，基本处于历史平均水平，但是相对于落后产业来说，只要有真实的成长，并且有业绩支撑，依然具有比较优势，不会为了短期看得见空间的收益去换仓周期股。

　　上述基金经理也表示，超额收益永远在新兴产业，在市场情绪悲观的情况下，持有现金是策略，可以用非常低的仓位贴近市场，但不大会买入周期股。在他看来，当前市场追求收益的基金仓位大多非常低，而参与各方的博弈色彩较浓。

　　在业内人士看来，市场短期依然会维持震荡行情，但具有真实成长的新兴产业公司会率先向上，尤其是顺应社会发展趋势、有真实需求空间，并且去年三四季度以来，新兴业务季度环比增加的公司。在机构看好的新兴成长机会中，包括持续受到推动并且去年四季度业绩开始大涨的新能源汽车板块，网络连接技术带来的物联网、车联网、智能驾驶板块，有望带来实质性爆发的虚拟现实板块，以及人工智能、高端制造等。科技资讯http://tech.12***.cn/