投资理财：短期调整或已开启 暂宜多一份谨慎

大佬被抓，给热衷题材炒作的资金泼了一盆冷水，沪深两市早盘大幅低开，盘中自救资金一度拉红盘，然大批前期的“妖股”走下神坛，封死在跌停板上，极大地打击了市场人气，题材股纷纷回落，大小指数收盘双双大跌。经过昨日一役后，我们认为多空拉锯的局面或将打破，市场短期调整的压力或将逐步增大。
市场将可能进入调整，多少是有些预期的。上周，虽有央行“双降”以及五中全会开幕，但市场并不领情，大小指数全周反复折腾，热点轮动加快，个股大幅分化，量能持续低迷。市场不进则退，本就在情理之中。再加上大佬徐翔被抓，前期强势股纷纷趴在跌停板上，极大打击市场人气，市场顺势调整，全天大跌也就不足为怪。
目前我们比较关心的是，这里的下跌是短期技术性的调整，还是说是阶段性调整的开始？从主流机构的观点看，中期反弹尚未完成，短期调整后，反弹延续仍是主流。但从我们主观倾向来看，十一月份市场面临的不确定性，要远远多于十月份，对本月行情的预期，还是谨慎一点好。
一方面，8月底以来的反弹，主要是基于预期的改善，风险偏好的上升，而非实体经济面或者资金层面的改善。在央行降准降息、五中全会闭幕后，前期的利好预期基本已兑现，个股急跌后的反弹在前期亦已实现，利好兑现或成利空，受到近期获利盘和前期套牢盘双向压力的市场，目前很难做过分乐观的预期。
另一方面，本月市场面临的不确定性，可能大大多于十月份。具体来说，有两个方面事件走向尤其值得关注：一个是金融行业的反腐，二个是人民币汇率走向。金融行业的反腐，前有证监会高管张育军、中信证券（15.77 +1.48%，咨询）老总程博明，后有大佬徐翔。在中央巡视组进驻“一行三会”以及沪深交易所等核心金融机构后，金融行业的反腐或将进入高潮，中期虽然有利于肃清违法、违规现象，然短期的冲击不容忽视。而汇率方面，国内经济持续低迷，工业、投资、利润等数据表现不佳，央行降息降准，人民币息差降低，资产配置荒来袭；外部美联储加息虽然延后，然加息早晚会来，人民币相比其余新兴市场货币仍旧较为强势，SDR水落石出之前，人民币汇率可能相对稳定，但之后看贬值的预期或会卷土重来。一旦汇率市场再现8月份的动荡，A市场估计很难幸免于难。
既然我们对市场本月的预期不高，沪指近期在3500点上下受阻明显，操作上多一份谨慎，我们认为是有必要的。前面我们也说过，市场短期的强弱，我们大致可以用经过调整后的RSI指标（三个数值均改为9）的上升趋势线是否跌穿来做判断，截止昨日收盘，RSI指标的上升趋势线实际已跌穿。从过往的经验看，市场短期的调整或已开启，沪指重回前期平台上轨3200-3250附近应该是大概率。目前操作上宜弃高就低，对前期涨幅较大的个股宜逢高减仓或出局，在控制总体仓位的前提下，适当关注政策扶持的滞涨绩优股。
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