陆Q3名目GDP成长率创1999年新低

偿债难度升！WSJ：陆Q3名目GDP成长率创1999年新低
　　中金网，华尔街日报(WSJ)19日报导，用来计算实质GDP的中国GDP平减指数(GDP deflator)今年以来第2度呈现负值、使得第3季GDP成长率从名目数据的6.2%(註：1999年以来低)跳升至实质的6.9%。WSJ质疑负GDP平减指数的合理性，因為生產者物价指数(PPI)虽然持续呈现年减，但消费者物价通膨第3季平均為1.7%、高於第2季(註：当季GDP平减指数為正数)的1.3%。

　　多年来，中国信贷成长率始终高於名目GDP增幅、意味著当地尚未进行去槓桿化。低迷的名目GDP成长率意味著中国企业偿债难度跟著升高。中国名目GDP成长率在2011年还有将近20%的惊人成绩，今年第2季名目GDP成长率较1年前短少2个百分点、实质GDP则仅年减0.5个百分点。国际货币基金组织(IMF)10月7日指出，中国必须採取积极主动的措施协助企业减债。

　　法新社报导，IMF 10月6日提到，中国若无法妥善处理2009-2012年投资、信贷大跃进所遗留下来的后遗症，未来恐将面临硬著陆。英国金融时报报导，匯丰(HSBC)经济学家John Zhu、Izumi Devalier曾发表报告指出，排除金融危机时期不计，近20年来用来计算实质GDP的中国GDP平减指数(GDP deflator)大多都是呈现正数。

　　龙州经讯(GaveKal Dragonomics)中国经济学家Chen Long曾指出，名目成长率对个别企业更為重要、因為物价变化对他们的影响程度并非一致。统计显示，中国上市企业(排除波动较大的能源、金融企业不计)平均营收成长率自2011年第1季的将近30%暴跌至今年第1季的0.7%、创2008-09年金融危机以来低纪录。

　　中国9月生產者物价指数(PPI)年减5.9%、為连续第43个月呈现年减，创史上长纪录；降幅平2009年以来高纪录！中国9月消费者物价指数(CPI)年增1.6%、升幅低於8月的2.0%。

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