日本企业发债却是创下20年新低

BOJ宽鬆货币政策乱象？日企4月发债创20年新低
　　中金网，日股创下15年新高，但与此同时，日本企业发债却是创下20年新低，反映长期宽鬆货币政策已对资本市场正常运作造成干扰。资讯供应商I-N Information Systems数据显示，4月份日企共发债2,970亿日圆（24.4亿美元），较去年同期大减62%。4月是许多企业会计年度的起始月，以往这个时候，发债量通常会增加，但今年不仅反常，且创下1995年来同期新低。

　　殖利率低的可怜，是投资人对日本企业债不感兴趣的主因。据日经报导，日本十年期公债殖利率1月一度跌破0.2%，截至目前為止也仅0.4%。报导指出，日本央行（BOJ）无限度购债，已使得日本公债流动性大减，但殖利率波动却加快、加剧，每週波动幅度有时还超过20%。

　　类似的情形也发生在韩国，南韩联合通讯社（Yonhap）报导，南韩企业4月透过资本市场直接融资（含发债与卖股）总额為10.2兆韩圜（94亿美元），较前月滑落24.7%。美国联準会叶伦(Janet Yellen：见图)22日在罗德岛州就经济展望发表演说。她重申过去曾提过的升息两大前提：劳动市场状况持续改善、通膨中期有望回升到2%。叶伦当天说，景气如果如她预期地持续改善、那麼今年内升息是合理的。不过，她也坦承过去也做了许多错误的预测。

　　根据CME网站截至上週五為止的报价显示，联準会10月28日啟动升息的机率比21日报价增加6个百分点、来到45%。也就是说，虽然4月核心消费者物价指数(CPI)增幅高於预期，市场还是认為10月升息的机率不到一半。12月16日宣布升息的机率比21日增加6个百分点、来到62%。

　　FED公布的2015年4月美国劳动市场状况指数(Labor Market Conditions Index；LMCI；见下图)报-1.9、创2012年6月(-2.4)以来新低，连续第4个呈现下滑！叶伦3月27日表示，美国目前看似优於它国的经济表现是用超低利率换来的，假设美国基本面真的已经恢復正常的话、现在的经济活动应该是相当热络才对！

　　嘉实XQ全球赢家系统报价显示，上週美元相对於欧元、巴西里拉、瑞郎、澳元週线分别升值3.73%、3.3%、2.95%、2.69%。欧元净空单连续第7週呈现缩减，自178,976口减少5.9%至168,339口。日圆净空单部位自23,593口减6.7%至22,005口。澳元净多单自4,487口跳升63%至7,323口。

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