国际油价走跌除了意味著政府补贴可望减少

高盛证下修布兰特原油价格
　　中金网，考量「供给过剩」与「通缩压力」等因素，美商高盛证券昨（18）日将长期（2020年）布兰特原油价格由70美元调降至55美元，2015?2019年则预估在58?65美元间区间盘整，看好亚洲炼油厂将受惠。

　　高盛证券指出，从中长期角度来看，全球油品市场将受到下列3项供给面因素的影响：

　　一、来自页岩效率的提升，可降低页岩油损益两平点并带动油价走跌，因页岩可作為供给替代。

　　二、石油输出国组织（OPEC）策略已由过去的极大化油价转為提升市佔率，由於页岩可开採数量与商机庞大，使得OPEC必须透过提高產量的方式来维持市佔率，如沙乌地阿阿拉伯目前石油產量已达25年来新高、年成长率达35％，同样情况也发生在库德斯坦与伊拉克等地。

　　三、诸多损益两平点更低的开採计画，如巴西Santos、库德斯坦、肯亚、阿根廷Vaca Muerta的国际页岩开发等陆续出，都会进一步增加產量。

　　因此，高盛证券预期未来石油成本曲线将会转低且平缓，儘管亚洲需求堪称健康，全球能源研究团队将2020年布兰特原油价格由70美元调降至55美元，2015?2019年则预估在58?65美元间区间盘整。

　　高盛证券将2015?2020年布兰特原油价格预估值分别由52、70、70、70、70、70美元调整為58、62、65、65、60、55美元；西德州原油价格预估值则分别由48、65、65、65、65、65美元调整為52、57、60、60、55、50美元，高峰约在2017至2018年。

　　更甚者，高盛证券全球能源研究团队针对420项开採计画指出，如果美国主要3家页岩厂商持续提升页岩效率与產能，西德州原油损益两平价位可能会进一步降至每桶50美元，意味著页岩成长率与OPEC生產在2025年将会追上全球石油需求成长率。

　　高盛证券表示，国际油价走跌除了意味著政府补贴可望减少外，对中国、印度、印尼等国家而言，也有助於政府针对石油与天然气进行价格改革。此外，对亚洲炼油厂而言，高盛证券看好可受惠於营业成本下降与营运资金转佳，且整体需求也可望因油价下降而提升，尤其是油品销售公司。

　　相关搜索经济数据 ***gol***.cn/jjsj.html