油价底部未知 能源基金定时定额投资

油价底部未知 能源基金定时定额投资
　　中金网，去年重挫的能源基金，今年以来开始出现正报酬了。短期内，油价仍然呈现暴涨、暴跌走势，不适合单笔投资重压，是定时定额或分批进场，以一年以上的投资佈局规划，应该可以守得云开见月明。

　　短短一个月内，原油价格歷经暴跌、反弹、再下跌。震盪起伏剧烈、方向不定，让投资人抓不到头绪。至目前为止，布兰特原油1月13日出现低46.59美元一桶，西德州原油1月28日出现低44.45美元一桶。短期反弹高点，布兰特原油2月9日冲上58.34美元一桶，西德州原油在2月3日反弹至53.05美元一桶，反弹幅度分别为25.2%、19.3%。不过，之后油价再次呈现下跌走势，油价空头格局，仍未改变。

　　暴跌后反弹，油价低点仍未知

　　油价后续发展，目前呈现多空双方激战情势。有人认为油价仍会续跌，不排除跌破3字头，但也有人较乐观，认为下半年油价有机会站上80美元。但从供需角度来看，目前原油仍然供给过剩、需求不振，预期油价将在40美元到60美元间震盪，短期内没有大幅反弹的条件。

　　近期油价反弹，主要的原因是，美国钻井平台数量开始缩减，大油商也开始降低资本设备投资，这都有助于中长期石油供给面的节制。不过，高盛预估目前钻井平台缩紧幅度仍不够，至少还要再减三成以上，另外，现有油井生产力提高，也让原油产出持续增加。短期内，供过于求的现象难以改善，再加上美国近期公布原油库存再创歷史新高，也带来油价回档压力。

　　供过于求、拚市佔，戏码仍持续

　　另外，OPEC国家目前减产并不积极，而且对亚洲出口油价报价还创下14年新低，显示为了维持市佔率，OPEC并没有让步的意思。不过，OPEC想以价格逼退美国油商，还是要付出不小的代价。

　　例如2月份标準普尔(S&P)就调降了中东好几个国家的主权债信评等，包括巴林、哈萨克、阿曼等，沙乌地阿拉伯AA-的主权信评，也从稳定调降为负向。此外，产油国委内瑞拉情况更糟，不仅已经沦为垃圾债，市场担心今年可能出现债务违约。

　　不过，美国厂商的调整动作，还是让油价止跌出现了一丝曙光，因此有一波短线回升。虽然油价可能还会在低档持续一段相当时间，但至少大幅重挫的压力，也紓缓了不少。

　　油价50元以下，可慢慢布局能源基金

　　包括标準普尔、穆迪、EIA等机构，对今年油价平均价格预估，大多落在55美元--58美元之间，显示油价低点不多。而且产能调整的效益，也要今年下半年到明年才可慢慢显现。因此，今年上半年可能是油价相对低档，虽然波动起伏大，但用定时定额或是分批佈局的方式投入，风险应该有限。

　　目前在台湾销售与能源、天然资源相关股票基金有十多支，涵盖了能源上下游、原物料、替代能源、乾净能源...等多元投资。虽然替代能源基金走势，与能源基金同向，但在此先排除替代能源基金，仅先观察能源基金为主。不过，这类基金大多能源、天然资源、原物料等混合投资，投资人比较难从基金名称上，分辨哪支基金能源投资比重较高，因此，查询一下基金持股，更能确认基金投资属性与方向。

　　然而，若能兼顾投资能源与原物料，同时基金绩效也可维持稳定表现者，也是不错的选择。由于油价与原物料走势，目前都尚未完全落底，因此，以定时定额，并规划一年以上的时间投资，可以掌握低档布局的机会。

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