建立科创板对中国多层次资本市场建设意义重大,影响深远。根据《实施意见》内容,在上交所新设科创板,要坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
科创板将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。
由此可见,科创板既是多层次资本市场的重要组成部分,是完善资本市场结构的合理安排,又是支持双创的有力举措,是支持创新创业就业的重要渠道,给VC、PE提供了重要退出渠道。
当然,此次科创板设立的市场焦点还是注册制的试点。在股权分置改革成功实施之后,股票发行注册制试点是A股市场化改革的又一重要步骤。
股票发行注册制将有效改变一级市场的供求关系,改善新股发行上市阶段的估值泡沫现象,是股价合理定价基础,是新股泡沫的重要手段。
注册制将使得A股一级市场发行定价和二级市场估值水平实现市场化接轨,进而也使得二级市场投资者接手新股的价格不产生过度的偏离。
因此,注册制是一项重要的市场基础制度,而完善资本市场的基础制度对保护投资者利益也非常重要。
注册制的试点有利于完善A股市场资源配置效率,一改以往“劣币驱良币”的市场顽疾,追逐题材、炒新超差的投机现象有望减少,关注回报关注价值的理性投资观念将进一步弘扬。
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