云掌财经创始人姚晓辉如何配置2020年的大类资产

  2020年上半年，新冠疫情反复，全球经济受到巨大冲击，大类资产的走势也经历了过山车式的颠簸。2020年下半年的投资机会到底在哪？大类资产又该如何配置？安徽省企业投资服务业协会会长、安徽黄埔控股集团董事长、云掌财经创始人、BSN荷兰商学院硕士班同学姚晓辉在BsN荷兰商学院案例实战课堂上，结合十二年以来的投资经验，分享了自己独到的观点。

  2020年1月-4月，金融市场受全球疫情严重影响，经济被封锁，投资者出现衰退与通缩预期。投资讲究边际变化，疫情依然在我们身边，经济距离正常化和强势发展还有差距，但它对金融资产价格走势的影响正在减弱。3-4月份后，以我国为代表的大国开始解除经济封锁，全球经济边际改善，实际经济开始复苏。
  姚晓辉先生在课程分享中指出，2020年后的宏观经济、微观经济都会发生一定改变，通过把握合理的大类资产配置，可以有效调整收益利润。诚然，受疫情影响全国经济下行，实体经济受挫，金融市场颇为动荡，但绝不是没有机会，危机二字相连，有“危”就有“机”，黄金白银及一些权益性基金出现上涨也说明了这一点。另外，姚晓辉先生还多次强调资产配置的原则：适度分散投资才能有效防范风险，在不同的行业做合理的资产配置，而非在某一个行业做多项配置。

  当前，国内疫情基本得到控制，应对外部环境的长期变化方面，我国在防疫、改革方面存在巨大优势，同时，二季度GDP及人均可支配收入边际显著改善、同比转增，社零增速环比持续改善，经济指标延续改善，消费基础韧性仍然强劲；海外流动性危机暂缓，但中期脆弱性仍存，疫情或逐渐进入平台期，但其对基本面的冲击仍在逐步暴露。股市走向方面，姚晓辉先生在分享中说道，股市的变化向来可以称作是经济的晴雨表，我国股市在经过多年结构性调整之后，整体趋势已然向好，全年股市整体走势预期偏上，后疫情时代，经济逐渐复苏，5G、人工智能、新能源等行业持续向好发展。股市和生活一样，从来不缺少机会，重要的是选择机会的能力。
  而今年来，黄金成为很火爆的大类资产之一，黄金价格上涨，直接推动因素是源源不断的资金流入，黄金在大类资产配置中的主要角色和作用是防御通货膨胀和避险，并提供分散化价值，黄金与传统股票、债券资产的相关性较低，能够提供分散投资的价值，降低投资组合波动性。

  房地产行业作为中国经济的顶梁柱，当下仍处于政策面分歧较明显的阶段，“房住不炒”仍为长逻辑，短期“因城施策”将占据上风，部分地区出现的高等级的放松（如降首付、限购放松）的出现，表明地方政府放松的动力较强，不排除未来会继续出现类似的调整，且和中央地产调控精神一致，受疫情影响越严重的区域，更有动力实施宽松政策。目前是三年宽松周期的起点，会有个别反复，但不改宽松趋势。姚晓辉先生指出，我国一二线城市房产经济将持续向好，涨幅放缓，房产投资应融合企业进行配置。

  此外，5G的发展具有确定性，并将长期促进经济增长，受到应用需求及政策双轮驱动，推动移动互联网、物联网、大视频、大数据、云计算、人工智能等高速发展，交通、工业、教育、医疗、能源、视频娱乐等行业赋能，带动形成全社会广泛参与、跨行业融合的生态。
实体经济、虚拟经济、各级市场及海外资产都是资产配置中的主要研究方向，法律合规是边界，自身的风险收益要求是基础，做好大类资产配置匹配自身的风险收益要求。