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北大班：融资构成主体

　　(一)资金的需求者

　　在市场上，资金的需求者是各类工商企业和金融机构。目前我国市场的资金需求者主要是工商企业和部分金融机构，工商企业由于自身发展而产生资金需求，由于公募程序的复杂性，在可以的条件下，工商企业一般会选择融资。由于我国中小企业和部分高科技企业由于信用程度和风险程度的原因而在公募融资上存在较大的困难，所以市场吸引了大量的中小企业和高科技企业。另外部分金融企业出于资本金扩张的需要也通常选择融资的方式实现企业规模的扩张，如我国证券公司的几次增资扩股都是选择了的形式。

　　(二)资金的供给者

　　资金的供给者包括了个人、工商企业和金融机构在内的多种机构，资金超过公募形式的回报是吸引这些机构和个人提供资金的主要原因。

　　(三)市场中介机构

　　市场相对于公募证券市场来说，没有正式的组织和具体的场所。其业务大多经过许多证券商及金融机构的合作完成。中介机构是市场能够正常运转的核心组织，是参与融资的中介机构，主要包括以下两种：

　　1)是投资银行

　　在金融机构中，投资银行与资本市场有着紧密的联系，他们不仅承办公募证券的发行，也承办公司债券、股票的发行承销。在国内，业务过去并没有受到我国的投资银行-证券公司的重视。虽然券商普遍为企业做过一些业务，但仅仅是作为公募发行的一个配套手段。不过从2003年以来这种状况逐渐开始改变。券商的业务规模明显增加，一些券商已经开始将作为一项独立业务加以开拓。

　　2)是信托公司和各类金融公司

　　信托和各类金融公司由于较高的信用度，在资本市场中发挥着重要的作用。它们大多参与证券金融活动，并与特定产业有着特殊关系。与证券公司一样，业务原来并不是信托和各类金融公司的主要业务，但是随着信托业的重新定 位和中国市场规模的增大，许多信托公司和金融公司出于和证券公司一样的考虑开始纷纷重视业务。

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