天津金融资产交易所定向融资发行

天津金融资产交易所定向融资发行 小海Chen/135-11O9-O971
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Man struggles upwards; water flows downwards
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见字如晤，是缘分让您在百忙之中打开了我的帖子，是我的荣幸同时也是您的幸运，希望能够对您有所帮助。金融

资产交易中心业务主要围绕非标资产而展开的，主要有四大类业务：直接对金融国有资产、不良金融资产、股

权、应收账款等金融资产进行交易。为防止国有资产流失，国有资产的转让应该再交易所走招拍挂等程序，这个一

般在地方的产权交易所或者金融资产所进行。
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金融资产交易所（中心）行业特点：
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1、市场分散，地域界限明显。国内设立金融资产交易所的初衷在于构建具有公信力的金融资产交易平台，建立真

正的市场价格发现机制，为国有资产、非标资产的处置和转让提供新渠道。然而，从目前国内金融资产交易所的发

展看，这一目标并未能全部实现。国内目前金融资产交易平台基本上达到一省一个，经济发达地区甚至是一省多个

、一地多个，地方割据的局面必然难以避免。
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2、初始注册资本偏低，资本规模逐渐扩大。从目前披露的公开信息看，国内金融资产交易所初始注册资本普遍偏

小，半数以上交易所注册资金在1亿元人民币左右，北金所成立之初的注册资本3.1亿元，是国内金融交易平台高

初始注册资本。然而，随着市场对盘活金融资产的巨大需求日益凸显，部分交易所开始增加注册资金。国内目前金

融资产交易平台的规模体量扩大的趋势，预示着金融资产交易平台拥有广阔的市场前景。
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3、股东背景相似，国有资本占多数。为防止国有资本流失，金融资产交易所的国有资本背景不可撼动。从国

内目前主流金融资产交易所看，其股权通常掌握在交易所所在地的产权交易中心与当地大中型知名国有金融机构手

中。这一情形是由于国内金融资产交易所设立条件严格而形成的。严格的设立条件使得交易所牌照成为稀缺品，民

间资本只能等待金融资产交易所挂牌后，通过竞购交易所股权的方式获取交易所牌照。
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4、产品结构相似，但创新业务自由度较高。从产品结构和经营范围看，金融资产交易所主要从事国有股权、债权

、资产收益权等方面的交易，主要产品结构及业务模式类似。同时38号文明确叫停了交易所做市商、集中竞价、份

额化交易等创新操作模式，在一定程度上抑制了国内金融资产交易所创新发展的途径。但在目前的监管体系下，地

方金融办往往与一行三会等现有的监管机构没有形成统一的监管规则、监管口径，可以说许多业务在一行三会等监

管部门叫停前都具有较高的自由度。
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5、交易规模增长迅速，成长空间较大。尽管各金融资产交易所成立时间都不长，但交易规模均增速惊人。如国内

某知名综合金融服务平台，在收购西南地区某金融资产交易所时，按照溢价240%的水平支付，并且承诺在未来3年

内其金交所规模分别达到5000亿元、1万亿元、2万亿元。
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天津金融资产交易所定向融资发行 小海Chen/135-11O9-O971
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11月5日，桂林航空发布处分通报，公布发生在今年1月4日的“乘客进入驾驶舱”这一违规事件的相关责任人处罚

结果。注意到，在这份通报中，14名相关责任人受到不同程度的处罚，其中当班机长除被停飞外，未来或将被

中国民航局吊销飞行执照，终身停飞。