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波动加大，出现回撤及通货膨胀，传统ETF产品将很难像今年这样吸引到如此大量的资金，届时，非传统的市值权重产品以及智能贝塔产品更受青睐。
不过，也有分析认为ETF仍处在很大的发展空间。在ETF的后发区域，如亚洲和欧洲，目前ETF的资产增速远不及美国市场。以香港市场为例，市场上的ETF资产规模在今年前10个月增长13%，考虑到同期恒生指数30%的升幅，资产规模的增加并不可观。
具体来看，今年年初，香港市场上共有145只ETF产品，累计市值3059亿美元，香港股票、A股、债券和货币三类产品的市场占有率分别为57%、21%和11%。到今年10月底，ETF累计市值升至3459亿美元，其中香港股票市场产品的占有率下降到55%，A股产品上升到22%，债券和货币类维持在10%。
市场预期，随着市场逐步成熟，这些后发地区将为ETF的持续增长提供动力。麦肯锡预计，到2021年，全球ETF资产将增长到6万亿美元。
三支柱的发展。2017年即将过去，正值第三支柱制度设计的关键期，怎样总结过去的经验并且思考未来的发展方向？我跟大家分享两点：一是国际经验的借鉴，要坚持全面客观，不能选择性地为我所用，要深入理解制度设计和变迁的逻辑，根据中国的国情，建立适合中国人口结构的养老金体系；二是我们的顶层制度设计要坚持做对的事，应该坚持什么，如何不犯错误。
首先，从借鉴国际经验角度看，目前全球养老金体系发展有三大趋势。
，个人责任越来越大。很多专家也分享了，老龄化正在加剧，仅靠国家难以承担。因此我们要加大第二、第三支柱的建设，鼓励个人为自己的养老负责任。刚才也有专家讲到，第三支柱的核心是建立个人账户，通过税收的安排给个人税优，使个人选择权能够落地。原来的制度设计有很多机会能够让个人账户做实，但并没有做实。未来该怎么做？国外经验是将税收优惠落到个人账户，而不是落到具体的产品。
第二，产品选择更加开放。从欧洲和北情况来看，第三支柱可以投到基金、保险、银行储蓄等多种产品。美国目前是以基金为主，基金的发展有效地把资本市场中的短钱变成长钱，直接融资比例上升，非常好地支持了资本市场的发展。欧洲虽然是保险为主的市场，德国第三支柱保险大约占60%左右，但是资本市场并不发达，没有发展起来，为什么会发生欧债危机呢？很大程度是因为国家负担过重，没有让个人承担自己的责任。现在从欧洲情况来看，不管是德国还是英国模式，固定给付型的年金保险收益率不断下降深基金今年业绩表现很强，引发行业内对这类基金的追捧，目前约有100只此类基金。业内人士表示，相关监管新规之后，部分基金公司已经开始密集招聘、变更基金经理等。此外，也有人士预计未来拥有港股投研人才较多的基金公司，可能继续大力发展沪港深基金，后呈现强者恒强的马太效应。
是按照《投资基金监督管理暂行办法》和“新八条”检查，而这些法规中涉及募集环节的法条多；此外登记备案、基金财产安全、信息披露等环节也十分受监管重视。违法违规的根源在于管理人缺乏合规意识、不重视合规管理。包括不熟悉基金合规运作的整个流程，缺乏对行业相关法规的学习；在实际运营过程中觉得合规是多余的、是公司开展业务的阻碍；缺乏对投资者的责任心，导致终以接到监管部门的罚单告终。
从“史上严”的《证券期货投资者适当性管理办法》，到近期发布的《投资基金管理暂行条例》，再到针对具体事项的《业务变更操作说明》、《入会温馨提示》等法律法规，以及11月央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》，行业的监管正趋于精细和严格，多方联动监管体系也在逐步建立。
合规的趋严源于规模的爆发性增长，截至2017年11月末，基金管理总规模达10.9万亿，已超过公募管理规模。证监会表示，基金作为资本市场的重要参与主体，相关机构和人员应恪尽职守，诚信为本，合规经营，切不能踩
