试析中小企业融资的困境和解决之道

题记

供应链管理是围绕供应链的物流、信息流以及资金流所展开的一系列计划、组织、协调、指挥和控制的活动。在过去的三十年中，供应链在物流管理、信息流管理方面取得了长足的进步，然而，供应链的资金流管理虽然受到企业的重视，但是依旧未有特别重大的突破。核心企业上下游中小企业依旧存在融资难、融资成本高、无人投资的情况。

当今社会现状，很多企业比拼的不再是自己当个企业的竞争力，而是供应链圈与供应链圈之间的比较，如此一来，供应链中小企业资金不足就会影响到整个供应链效率和竞争力。

罗齐等!$"创造性地提出了一种推动质押贷款的融通仓模式，解决供应链中小企业融资难题，从而将资金有效融入供应链体系之中。此后，应雯珺等.在比较了资金约束对供应链绩效影响后，以供应链中单个节点企业为例，同样引进了融通仓运作模式，作为解决系统资金约束的可行方案。

本文将分析目前的中小企业的困境，并提出解决之道。

1、中小企业目前业务中主要存在的困局。

1、供应链系统成员

供应链是一个系统，是由所有加盟的节点企业组成，其中一般有一个核心企业，通过供应链的职能分工与合作（生产、分销、零售等），以资金流、物流、信息流为媒介实现整个供应链的不断增值。供应链系统成员一般包括供应商、制造商、核心企业、分销商以及零售商。

按照供应链物流的方向又可称为供应链的上游企业、核心企业以及下游企业。依据我国2003年3月7日颁布的、由国家计委、国家财政部、国家统计局共同制定的《中小企业暂行规定》对中小企业的定义，我国内地有近99%的企业为中小企业。因此，在供应链系统成员要素中，除核心企业外，上、下游配套企业几乎均为中小企业。众所周知，中小企业规模小，资金少，又无可抵押的固定资产，难以向金融机构融资，决定了供应链上、下游配套的中小企业在资金实力上与核心企业存在明显差距。

2、供应链融资难问题。

供应链系统的资金约束主要来自于中小企业与核心企业间资金实力的差距。我国的供应链大都是以核心企业为主导的结构，面对核心企业强大的资金实力和信贷优惠，以及核心企业在价格、付款+交货方式、账期等方面对中小企业的苛刻要求，中小企业极易产生资金不足的困境，导致供应链产生资金缺口。而资金缺口主要产生于发生应收账款、支付预付账款以及库存仓储期间，而且这些资金缺口在生产、服务经营周期中占据着较大的时间和区间比例。

（1）发生应收账款期间：主要发生在中小企业“卖出存货”与“收到现金”期间。

这一期间核心企业与中小企业一般有着几个月的账期，而中小企业本身资金缺乏、抗风险能力弱、而且企业的拓展也需要资金流，此外，如果发生任何的风吹草动，比如说核心企业常利用自己的强势核心地位，延迟甚至拖欠付款，都很容易导致中小企业资金不足。

（2）支付预付账款期间：主要发生在中小企业的预付账款期间。

在供应链当中，由于自身实力和角色的不对等，在采购阶段，一方面具有较强实力供应商往往会利用自身的强势地位要挟下游购买商尽快付款，才能获得企业持续生产经营所需的原材料和半成品等；这样，下游企业需要承担更大的资金压力，而且供应商的商品价格波动也会给下游企业采购带来巨大资金缺口。

（3）库存仓储期间：主要发生在中小企业“支付现金”与“卖出存货”期间。

这一期间中小企业因为库存，销售波动等原因常常积压大量存货，占用大量流动资金，给企业造成资金周转困难。

对供应链系统而言，如果这些资金缺口得不到解决，供应链将面临停滞甚至产生资金链断链的风险，从而使供应链失去竞争力。

2、针对中小企业供应链的困局，供应链金融给出的解决之道。

1、供应链金融的概念

“供应链金融”是近年来金融机构针对供应链的上、下游企业提供的一种全新的金融业务。该业务主要围绕供应链上某“l”家核心企业，从原材料采购，到制成中间、终产品，后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务的一种融资模式。

这种融资模式跳出了单个企业的传统局限，使银行从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变为对整个供应链及其与核心大企业之间交易的信用风险评估。

对于想要得到银行融资的中小企业只要和一家值得银行信赖的大企业发生业务往来，就获得了“某种资格认定”，使其达到银行认可的资信水平，从而帮助中小企业获得银行贷款。

2、目前供应链金融的三种模式

针对供应链中的中小企业现金流缺口主要产生于发生应收账款、支付预付账款以及库存仓储期间，供应链金融服务为中小企业分别设计了基于应收账款的应收账款融资模式、基于预付账款的保兑仓融资模式以及基于存货的融通仓融资模式：

（1）应收账款融资模式。

基于供应链的应收账款融资模式，是指以中小企业对供应链上核心大企业的应收账款单据凭证作为质押担保物，向商业银行申请期限不超过应收账款账龄的短期贷款，由银行为处于供应链上游的中小企业提供融资的方式。

（2）保兑仓融资模式。

保兑仓业务是指在上游核心企业(销货方)承诺回购的前提下，中小企业(购货方)以金融机构指定仓库的既定仓单向金融机构申请质押贷款，并由金融机构控制其提货权为条件的融资业务。

（3）融通仓融资模式。

融通仓融资模式是指银行等金融机构接受动产作质押，并借助核心企业的担保和物流企业的监管，向中小企业发款的融资业务模式。

供应链金融结合供应链的结构及特征，为资金短缺的中小企业量身打造合适的金融产品。

借助供应链金融，链上任何一个节点企业，都可以利用企业自身的上、下游交易关系所产生的应收账款、预付账款、库存仓储三个路径选择自己合适的金融产品进行融资，从而有效解决了供应链中的中小企业融资难题。

中小企业的自有资金实力有限，并且常常面临资金短缺问题，通过这三种供应链金融模式，资金有效注入供应链中，可以极大的帮助中小企业解决融资难问题。

3、供应链金融3.0在企业落实发展过程中存在的问题

1.首先是供应链金融对中小循环经济企业的支持力度还不够。

我国目前的供应链金融要求企业必须以某一核心企业为中心形成经济合作才会向企业提供融资服务。

但事实上，目前都是大型国有企业之间相互形成经济合作，只有很少一部分中小企业能够参与大企业的经济合作，并获得供应链金融的服务，还有很大一部分中小企业并不满足供应链金融服务的要求，因而就得不到供应链金融的贷款服务。

但实际上，需要融资服务的恰恰是普遍面临融资难问题的中小企业，大企业，特别是大型国有企业的资金都非常充足，对供应链金融服务的需求并不是很强，这也导致了供应链金融资源的浪费。

2.其次就是银行面临的风险仍然较大。

虽然供应链金融要求各中小循环经济企业以某一核心企业为中心形成相互合作的关系，但核心企业并不承担给中小循环经济企业担保的责任，银行只是以供货单或应收账款单为质押，为中小循环经济企业提供融资服务。

但中小循环经济企业的财务制度不健全，信息不公开，不透明，各种质押品的价值和风险性也很难准确评估，并且中小循环经济企业倒闭的风险也大，因此商业银行的风险也较大。

特别是如果核心企业出现问题，将会导致整个供应链出问题，从而给商业银行带来更大的风险。

4、完善为中小企业融资的建议

（一）政府层面要营造良好的金融生态环境，为中小企业提供支持。

（二）金融机构要完善和创新风险控制体系，加大中小企业的支持力度。

（三）中小企业要增强自身实力，赢得金融机构信任和支持。

小结

近年来，我国一些以强势企业为核心企业构造的产业供应链系统发展势头良好，但仍然无法应对由于供应链规模加大所带来的资金缺口。

本文从资金流的角度，分析了现有的供应链金融模式、目前的困境，为我国产业供应链的发展，提供了可能的解决方案，有助于我国产业供应链的发展并参与全球化竞争。